• 莫银行该公司推出了4倍杠杆etn的Max SPX 500，其追踪的是标准普尔500指数总回报率的4倍。
• 这些债券将于周二开始交易，代码为“XXXX”。
• 据CFRA称，这将是美国杠杆率最高的交易所交易产品

一种新产品将强大的对冲基金的杠杆作用置于普通投资者手中，允许他们在任何给定的一天进行4倍于股市方向的押注。

问题是，他们愿意吗?考虑到这种快节奏战略带来的诸多风险，他们应该这样做吗?

据CFRA称，蒙特利尔银行推出了Max SPX 500 4倍杠杆etn，这将是美国杠杆最高的交易所交易产品。这些债券基于标准普尔500总回报指数，将于周二开始以代码“XXXX”进行交易。

4x产品推出之际，散户投资者和资产管理公司正对波动性更大的产品表现出新的兴趣。

追踪特斯拉(Tesla)和英伟达(Nvidia)等主要科技股的单股etf自去年推出以来，已经开始找到牵引力。一只专注于零日期权的基金于9月份推出。包括贝莱德(BlackRock)旗下的iShares在内的许多大型ETF公司已向美国证券交易委员会(SEC)提交了创建比特币ETF的申请，许多业内人士预计该ETF将于明年初获得批准。

投资者对杠杆率较高的基金表现出了偏好，比如广受欢迎的定向每日半导体牛3股(SOXL) ETF。

CFRA ETF和数据分析主管Aniket Ullal表示:“从趋势和数据来看，很明显，这些资产和交易量往往更集中于杠杆最高的产品和波动最大的行业。”

像大多数杠杆产品一样，XXXX票据是为短期交易而设计的。杠杆是每天重置的，如果投资者长期持有该票据，就不应指望获得标签上的回报。

“他们在较长时间内的表现可能与他们规定的日常目标有很大差异。BMO在招股说明书中表示:“这些票据比具有中长期投资目标的证券风险更大，不适合计划持有一天以外的期限或采取‘买入并持有’策略的投资者。”

交易所交易票据与更受欢迎的交易所交易基金之间也存在一些关键差异。虽然ETN很少失败，但它们确实具有etf所没有的信用风险。

“从这个意义上说，(etf)对投资者来说更安全，因为你实际上持有每天按市值计价的证券。而在ETN中，你基本上是在跟踪一个指数，并得到一定的回报承诺。”

XXXX ETN在技术上是BMO的无担保负债，将于2043年到期。

ETN也比传统的被动指数基金贵得多，许多投资者利用传统被动指数基金来获得标准普尔500指数的敞口。该债券的年化投资者费为0.95%。可能还有其他与每日融资费用或提前赎回费相关的资金成本。

BMO并不是第一家尝试4倍杠杆产品的公司，一些海外市场甚至提供更高风险回报的产品。

2017年，美国证券交易委员会确实批准了一家名为ForceShares的公司的两款产品，旨在提供标准普尔500指数4倍的杠杆和4倍的反向回报。然而，SEC很快就暂停了这一决定，这些基金似乎从未启动过。

SEC没有回应就BMO产品置评的请求，但该监管机构确实在8月发布了一份投资者公告，警告称杠杆产品和反向产品并非为长期投资而设计。